2022 年10 月，中國第二十次全國代表大會在北京勝利召開。的報告指出：要建設現代化產業體系，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，推進新型工業化，加快建設制造強國、質量強國、航天強國、交通強國、網絡強國、數字中國。實施產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程，支持專精特新企業發展，推動制造業高端化、智能化、綠色化發展。鞏固優勢產業領先地位，在關系安全發展的領域加快補齊短板。

　　回首過去十年，機械行業堅持以高質量發展為目標，以供給側結構性改革為主線，全力攻高端、夯基礎、補短板、鍛長板、強管理、興文化，推進行業轉型升級取得重大成就。

　　工程機械行業迎來“出海潮”。2021 年工程機械行業銷售額超過8000 億元，其中出口額340 億美元，出口較2012 年增長77%，覆蓋210 個和地區。根據工程信息商KHL集團《國際建設》雜志發布榜單，2021 年世界工程機械制造TOP50 企業中，中國企業占據10 席；在統計范圍內，中國工程機械企業市場份額占比為24.2%，位列榜首。

　　通用機械行業步入高質量發展新階段。據中國通用機械工業協會，我國通用機械行業2021 年實現主營收入9834 億元，十年來年平均增長6.2%。我國在機、泵、閥等各類通用機械設備等核心領域不斷打破國外壟斷，實現國產化，打造大國重器。我國制造業研發投入強度從2012 年的0.85%增加到2021 年的1.54%，“專精特新”企業蓬勃發展，技術進步、科技創新持續為行業賦能，570 多家工業企業入圍全球研發投入2500 強。

　　機器人產業邁向高端，自主化程度不斷提高。近年來，我國機器人產業規模快速增長，據《十四五”機器人產業發展規劃》，截至2021 年底，我國制造業機器人密度達到322 臺/萬人，相較2012 年增長13 倍。據工信部，2021 年我國工業機器人產量達36.6 萬臺，較2015年增長了10 倍。2021 年底，我國機器人領域的專精特新“小巨人”企業數量達到了101家，涵蓋了整機、核心零部件等各項領域，關鍵技術取得研發進展。

　　展望未來發展，報告為機械行業未來發展指明了方向，在建設制造強國的基礎上，未來仍需重點進行技術攻關，加快補齊短板，不斷推動高端化、智能化發展。我們認為，未來機械設備行業發展可以關注國產替代與先進制造兩大方向。

　　一是補短板政策指引，核心技術攻堅，國產替代提速。數控機床及刀具、設備核心零部件、精密儀器等當前進口依賴度較高的領域有望實現重點突破。其中，建議重點關注工業母機相關領域。我國機床行業存在大而不精、市場集中度低，國產高端化尚未突破等問題，隨著機床產業政策支持及研發投入加大，國產企業“自主可控”發展道路有望逐漸清晰。

　　二是高端化、智能化背景下，先進制造領域有望受益。一方面，數字化轉型大勢下，自動化率、數控化率有望穩步提升，帶動工業機器人等細分市場規模穩步擴大。短期來看，零部件如減速器、伺服電機、數控刀具、軸承等細分市場擴容可期，掌握自主知識產權的企業有望迎來新增長點。另一方面，工程機械、通用機械等傳統機械設備領域加速推進智能化、數字化、綠色化轉型，將帶動行業持續發展。隨著工業化與信息化融合快速推進，產品智能化程度有望不斷提高，提升國產品牌競爭力。

　　風險提示：1、宏觀經濟波動風險：工程機械、通用機械等需求與宏觀形勢有較強關聯性，若經濟出現波動，可能導致需求復蘇不及預期。2、疫情擾動反復：局部區域疫情可能影響工程項目進度、物流運輸等，對機械訂單造成影響。3、新技術研發進度不及預期：新產品研發具有不確定性，可能影響企業利潤增長速度。

　　證券之星估值分析提示機器人盈利能力一般，未來營收成長性較差。綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

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